第371章 股灾来临，大赚6.4亿美元

  许多采用投资组合保险的机构，其计算机程序在持续下跌后，已计算出下周一必须进行巨量的卖出操作。

  所谓投资组合保险，就是一种通过计算机程序，在股市下跌时自动卖出股指期货来对冲风险的策略。

  其逻辑是下跌时必须卖出，但却未考虑市场同时下跌时的流动性。

  程序化交易则是指机构大量使用计算机程序执行交易指令。

  这种新技术与金融创新在当时的确给很多股民避免了不少损失，以至于在当时的美股非常盛行。

  但面对美股大范围下跌的时候，则会导致更剧烈的抛售潮。

  所以在十九日周一这天，开盘前，来自投资组合保险程序和恐慌投资者的巨量卖单已经堆积如山。

  买盘完全无法承接如此集中的抛压，做市商系统瘫痪。

  许多股票和期货出现只有卖家、没有买家的恐怖情况，价格自由落体。

  这也形成一个恶性循环，股价暴跌，触发更多程序化止损卖单，流动性进一步枯竭，价格继续暴跌。

  投资组合保险从减震器变成了加速器。

  美股的暴跌迅速蔓延至其他地区，全球投资者同时抛售，形成跨市场的恐慌共振。

  当天的收盘结果，道琼斯指数暴跌508点，跌幅22.6%，创历史最大单日百分比跌幅。

  标普500指数暴跌20.4%，港股暴跌11%，全球股市市值蒸发约 1.7万亿美元。

  至此形成全球股灾。

  次日开盘前，美联储主席格林斯潘在开盘前发表简短而有力的声明：